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解读“业绩真空期”的财富密码:中小盘成长风格优势显现,如何布局业绩确定性?
发布时间:2023-02-09 01:47
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  财联社2月8日讯(编辑 唐叶天)兔年以来,经历了首周消费复苏预期的兑现,市场风格也持续变化。春节后第二周的市场,中小盘成长风格正在显出优势。随着小盘股行情的强势复苏,市场中卖方分析师对中小盘股票的覆盖度明显提升,中小盘成交额占比提升,且资金关注度也在呈现上升趋势。今日中小盘个股依旧领涨。

  春节后的首周周末,“私募女王”李蓓执掌的半夏投资发布的最新月报中,提及了权益仓位的下降,以及市场总体为震荡重心上移而非单边牛市,风格有可能从大盘价值切换到小盘成长。中信证券观点也表示,虽然权重指数上周表现平淡,但成长指数表现亮眼,中小盘成长成为行情的主力,2月以来内资已开始接力外资,市场风格已从1月的价值转向成长。国内机构调仓和加仓将进一步强化成长风格。

  对于市场的这一风格转换,招商银行研究院表示,基础首先来自宏观经济预期上行的展望。防疫政策全面调整后,经济预期已明显好转,春节消费数据相比去年同期已有较快增长。宏观分析师纷纷上调经济预测,经济动能有望逐季增强。中证500和中证1000等小盘指数的业绩对经济的敏感度要高于沪深300等大盘指数。在经济向好时小公司盈利增速相对更高,未来经济修复更加有利于中证500和中证1000等小盘指数的业绩回升。

其次是分析师一致预期,今年中小盘修复的力度要强于大盘。另外,在宏观流动性保持中性偏宽松,微观流动性也有望好转的情况下,更加有利于中证500和中证1000等小盘指数的估值上升。

资料来源:Wind,招商银行研究院

  对于中小盘股,还有另一重基本面利好: 2023年2月1日,中国证监会正式就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见,沪、深、北三大交易所亦同步就修订的配套业务规则向市场公开征求意见。推动多层次资本市场更好服务“专精特新”中小企业。国信证券表示,曾对四批已公布的专精特新企业市值进行分析,发现绝大部分企业为中小企业。

  目前时点,如何配置成长风格中小盘股?

2月即将进入上市公司2022年报披露季,但目前选择在2月披露的公司仅有36家,选择在2月上旬披露业绩的企业仅有两家。国泰君安表示,在2月进入业绩真空期的当下,中小盘具有业绩确定性的景气主题具有投资机会,光伏板块的钙钛矿主题与硅烷气主题有望受益。从年报前业绩真空期主题来看,过去5年的2月-4月涨幅最高的均为当年业绩确定性较强主题,而非单纯热点概念炒作。

  以业绩来看,中小盘个股哪家强?

  至上市公司2022年业绩预告披露截至时的数据来看,特征符合中小盘股、业绩高增长的上市公司,行业较为分散。宁波富邦上海谊众沪光股份以前一年的低基数领跑。

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责任编辑:常福强

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